2019

TÍTULO: ESTRATEGIAS DE COBERTURA CON PRODUCTOS FINANCIEROS DERIVADOS: CASO VUELING
AUTORES: José Ignacio RUBIÑO RUIZ, Carlos SANCHÍS PEDREGOSA
RESUMEN: El presente trabajo trata de dar solución al riesgo de commodities. Veremos cómo, desde una óptica coberturista, pueden utilizarse los productos financieros derivados para evitar y transferir el riesgo. En concreto, profundizaremos en las opciones financieras y llevaremos la teoría a la práctica con datos reales mediante el caso de la empresa Vueling. Descubriremos que la supervivencia de la aerolínea depende en gran medida de la correcta gestión de dicho riesgo, pues su grado de exposición es muy elevado. Para solventar esta situación, propondremos diversas estrategias y analizaremos sus resultados.
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TÍTULO: ASPECTOS MACROPRUDENCIALES DE LA UNIÓN BANCARIA
AUTORES: Urbano LÓPEZ FERNÁNDEZ
RESUMEN: El presente trabajo pretende abordar los principales aspectos macroprudenciales de la Unión Bancaria, surgida como respuesta a la crisis europea de deuda soberana. Tras la Gran Recesión, a nivel internacional, se llegó a un cierto consenso acerca la necesidad de establecer e implementar este tipo de regulación macroprudencial para lograr un sector financiero más robusto. Por ello, desde esa perspectiva, se analizan cada uno de los pilares fundamentales la Unión Bancaria, así como su código único normativo, para ver si está presente y, en su caso, si lo está de manera suficiente. Igualmente, se estudian algunos indicadores financieros para ver si los cambios regulatorios se están reflejando en los datos, a sabiendas del poco recorrido temporal del nuevo mecanismo. Finalmente, se sugieren algunas ideas y propuestas para mejorar diversos elementos macroprudenciales de la Unión Bancaria.
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TÍTULO: GESTIÓN EFICIENTE DE LA TESORERÍA COMO FUENTE DE BENEFICIO
AUTORES: Roberto CERVELLÓ ROYO, Carlos NAVARRO ENGUIDANOS
RESUMEN: La crisis de 2.008 puso en valor la gran importancia de los departamentos de tesorería en las empresas y el cambio de mentalidad hacia una gestión proactiva y no reactiva. En este trabajo, se lleva a cabo una explicación detallada del sistema de centralización de la tesorerla, también conocido como cash pooling. Hoy en día este sistema es utilizado por numerosas empresas a nivel global, especialmente grandes empresas con un enfoque internacional. Por último, las tecnologías de la información y las comunicaciones tienen una gran importancia dentro de la empresa, especialmente en las funciones de la gestión de la tesorería. El artículo se ilustra con el caso de estudio de una empresa especializada en la gestión integral del agua.
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TÍTULO: PATENTES Y SALUD PÚBLICA
AUTORES: José Miguel CORBERÁ MARTÍNEZ
RESUMEN: En la actualidad son conocidas las tensiones entre los intereses de los titulares de los derechos de patente sobre los medicamentos y los propios de otros colectivos, especialmente en los países en vías de desarrollo. Este trabajo trata de ahondar en estos intereses desde un punto de vista, principalmente, jurídico, al que se acompañan comentarios de carácter económico, al tiempo que identificar posibles vías jurídicas e institucionales que permitan paliar las consecuencias sociales negativas del sistema actual. Para ello, se describirán los conflictos que generan las patentes en el contexto de la salud pública y, en concreto, en relación con el acceso a los medicamentos, para luego abordar el cometido de los sistemas de propiedad intelectual y el concepto y alcance de salud pública. Finalmente, se presentarán diversos cauces por los que conciliar los intereses afectados y posibles medidas de carácter programático e institucional.
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TÍTULO: LÓGICA BORROSA, TEORIAS DE LA PARIDAD Y VALUACIÓN EN DOS MONEDAS PARA MERCADOS EMERGENTES CON EL MODELO DE DESCUENTO DE FLUJOS DE FONDOS
AUTORES: Gastón S. MILANESI
RESUMEN: El modelo de descuento de flujos de fondos debe incorporar, en sistemas económicos emergentes, un marco conceptual para el tratamiento de la inflación y valuación en dos divisas. El punto de partida son las teorías de paridad en los tipos de interés, poder de compra y efecto Fisher, añadiendo lógica borrosa para proyectar variables inciertas: tasas de interés, inflación, tipo de cambio y cantidades, siendo uno de sus principales aportes. El trabajo se estructura de la siguiente manera: primero son desarrolladas las teorías de paridad y las ecuaciones del modelo en el marco de la lógica borrosa. Su funcionamiento es ilustrado con un caso de una empresa radicada en una economía emergente e inflacionaria como Argentina utilizando planillas de cálculo. Finalmente, los resultados obtenidos demostraron la consistencia de las teorías de la paridad, incorporando lógica borrosa para el tratamiento de la incertidumbre, en el marco de un modelo integral de descuento de flujos de fondos en dos monedas.
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TÍTULO: PERFIL DE USO DE HERRAMIENTAS FINANCIERAS EN UNA MUESTRA DE EMPRESAS URUGUAYAS
AUTORES: Margarita ROLDÓS, Alejandra BLANCO, Mauro de la VEGA, Natalia LEGAZCUE, María NELA SEIJAS, Juan JOSÉ GIRADINI, Ramón ÁLVAREZ, Elena VERNAZZA
RESUMEN: El objetivo de esta investigación es profundizar el conocimiento en relación al uso de herramientas financieras por parte de empresas uruguayas, se desarrolló un trabajo de campo, obteniendo información sobre el uso de algunas herramientas financieras, siguiendo la línea investigativa iniciada por Graham & Harvey (2001) y replicada en múltiples economías desarrolladas, así como en otras de carácter emergente. La aplicación de herramientas financieras en la administración de las empresas es limitada y con características similares a las detectadas en otras economías emergentes. Se busca interpretar el perfil de uso de algunas herramientas a partir de las respuestas obtenidas, utilizando modelos de regresión logística. Los resultados obtenidos apuntan al tamaño de la empresa, a la fijación de un objetivo de deuda, al nivel de educación y a la capacitación, así como a la antigüedad de la persona que responde, como factores explicativos de un mayor uso de las herramientas seleccionadas.
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