Finance, Markets and Valuation
Vol. 8, Num. 2 (July-December 2022), 37–57
Título: Estructura de capital, capacidad financiera y rendimiento financiero de pequeñas y medianas empresas en la region de Buganda, Uganda
Autores: Henry Mugisha, Job Omagwa, James Kilika
DOI: 10.46503/GTOS1775
Resumen:
Las pequeñas y medianas empresas (PYMES) son el motor del crecimiento económico en las economías desarrolladas y emergentes como Uganda. Aunque constituyen una gran proporción de empresas, los resultados financieros de las PYME han sido inestables a lo largo de los años, y en la literatura existente este problema se ha atribuido a la estructura de capital y a otras decisiones de financiación. Los datos empíricos indican que más del 50% de las PYME de Uganda cesan sus operaciones en los tres primeros años de funcionamiento, alegando problemas de capacidad financiera como la falta de liquidez. Por lo tanto, el objetivo de este trabajo era determinar el efecto mediador de la capacidad financiera en la relación entre la estructura de capital de las PYME y los resultados financieros. El diseño del estudio se basó en las teorías de la agencia, el flujo de caja libre y las partes interesadas, y los datos pertinentes se recogieron mediante una encuesta transversal. Se utilizó un método de muestreo estratificado para identificar a las PYME que operan en la zona objetivo, y se seleccionó intencionadamente un encuestado de cada PYME elegida. Aunque se enviaron cuestionarios a 453 PYMES, sólo se obtuvieron 423 cuestionarios válidos que se sometieron a análisis posteriores. Los datos se analizaron mediante estadísticas descriptivas y análisis multivariantes. Los resultados de la prueba de mediación indican un efecto de mediación parcial pero estadísticamente significativo de la capacidad financiera en la relación estructura de capital-rendimiento financiero. Por tanto, concluimos que unos niveles elevados de capacidad financiera refuerzan el efecto de la estructura de capital sobre los resultados financieros de las PYME. En consecuencia, recomendamos que las PYME mantengan niveles óptimos de liquidez, así como de solvencia financiera, para optimizar el rendimiento financiero.
Keywords: Estructura de capital; Capacidad financiera; Rendimiento financiero
